Les prix du pétrole ont de nouveau accusé un recul, sous l’effet d’un cocktail d’inquiétudes qui dépasse le seul secteur des ressources naturelles. En toile de fond, la crainte d’un coup de frein de l’économie mondiale ravive les doutes sur la demande mondiale de carburants et de produits pétrochimiques, au moment où l’offre s’annonce plus généreuse que prévu. Lundi 7 avril 2025, les cours ont glissé vers des niveaux plus vus depuis quatre ans, dans un marché énergétique suspendu aux arbitrages de production de l’Opep+ et au durcissement des politiques commerciales entre grandes puissances. Cette configuration remet l’équation offre et demande au centre de la tendance des prix, avec des conséquences immédiates sur les stratégies des raffineurs, des transporteurs et des industriels.
À Paris comme à Londres, les opérateurs ont surtout lu dans la baisse une réévaluation brutale des perspectives de croissance. Et sur les desks, une question revient : l’ajustement en cours sur le pétrole brut est-il un simple trou d’air, ou le signe d’une phase plus durable de normalisation après des mois de marché nerveux ?
Les prix du pétrole reculent vers des plus bas de quatre ans sur fond de choc commercial
Lundi 7 avril 2025, le baril de Brent de la mer du Nord (échéance juin) a reculé d’environ 2,7% autour de 63,8 dollars, après avoir touché 62,5 dollars, un plancher inédit depuis avril 2021. Le WTI américain (échéance mai) a suivi la même trajectoire, cédant près de 2,8% vers 60,2 dollars, avec un point bas observé à 58,95 dollars, là encore au plus faible depuis avril 2021.
La séquence s’inscrit dans un contexte de tensions commerciales ravivées. Donald Trump a maintenu une offensive douanière annoncée quelques jours plus tôt, avec un droit de douane additionnel de 10% et des majorations visant certains partenaires, dont l’Union européenne. La Chine, premier importateur mondial de brut, a été ciblée par 34% de taxes supplémentaires venant s’ajouter à des surtaxes existantes ; Pékin a riposté en annonçant des droits additionnels de 34% sur des produits américains à compter du 10 avril.
Dans ce climat, l’idée d’un ralentissement de l’activité — donc d’un reflux de consommation énergétique — s’est rapidement propagée dans les salles de marché. Ce premier mouvement, alimenté par l’actualité géopolitique et macroéconomique, prépare le terrain du deuxième facteur de baisse : l’offre.
Demande mondiale sous pression : l’industrie et le commerce au cœur des inquiétudes
Les analystes de DNB ont relié la baisse à l’effet combiné des barrières commerciales, qui dégradent les anticipations de demande mondiale, et à la perspective d’un retour plus rapide des barils sur le marché. Leur point d’attention : les secteurs manufacturiers et le commerce, gourmands en énergie, qui conditionnent la consommation de diesel, de fioul et d’intrants pétrochimiques.
Energy Aspects, cité par DNB, avance un ordre de grandeur suivi de près par les professionnels : dans un scénario de guerre commerciale, chaque baisse de 0,1 point de PIB pourrait se traduire par une contraction d’environ 0,1 million de barils par jour de la demande globale. Pour un responsable d’achats d’un groupe de transport européen, ce type de repère pèse concrètement sur les couvertures : faut-il verrouiller des prix à terme ou attendre un creux supplémentaire ?
En Europe, la sensibilité du marché est aussi liée au moral des ménages et aux signaux de consommation, scrutés comme un proxy de la demande en mobilité. Certains indicateurs de confiance sont observés de près, comme le souligne l’évolution de la confiance des consommateurs en zone euro, souvent utilisée pour anticiper les arbitrages entre dépenses contraintes et déplacements.
Ce déplacement du regard vers la macroéconomie change la lecture de la tendance des prix : le marché ne réagit plus seulement aux risques de rupture d’approvisionnement, mais à la question plus froide de la croissance à venir.
Offre et demande : l’Opep+ surprend avec une hausse plus forte, le marché énergétique réajuste ses scénarios
Au même moment, l’offre et demande s’est trouvée bousculée par une décision inattendue. Jeudi précédant la séance de baisse, l’Opep+ a annoncé une augmentation de production de 411.000 barils par jour en mai 2025. Le chiffre a surpris, car il représente environ trois fois le volume de 135.000 barils par jour initialement évoqué pour mai, dans le cadre d’un plan de réintroduction progressive sur 18 mois de 2,2 millions de barils par jour retenus par huit membres.
L’organisation a justifié sa décision par des perspectives jugées positives. Mais pour Ole R. Hvalbye (SEB), la lecture est aussi politique : cette accélération refléterait une forme de frustration interne après des mois de surproduction rapportés au Kazakhstan et en Irak. Dans un marché déjà traversé par les craintes de ralentissement, l’annonce a amplifié le mouvement vendeur.
Les acteurs du marché énergétique surveillent désormais la cohérence du calendrier de retour des volumes, car c’est lui qui fixe la perception d’abondance. Les projections de consommation et de quotas deviennent le cœur du débat, comme le rappelle le suivi des prévisions de demande de l’Opep, régulièrement utilisé par les traders pour calibrer leurs scénarios.
La séance de lundi a ainsi matérialisé un point d’équilibre instable : si la croissance flanche, l’augmentation de l’offre peut peser durablement sur les prix du pétrole. Reste à savoir si les prochains indicateurs macroéconomiques confirmeront ce diagnostic, ou si le marché trouvera un plancher technique après cette correction.
